Skolos vertybiniai popieriai
Skolos vertybiniai popieriai – tai finansinės priemonės, kuriomis emitentas prisiima skolos grąžinimo įsipareigojimą investuotojui. Investuotojas tampa kreditoriumi, o už suteiktą finansavimą gauna palūkanas ir nominalo grąžą nustatytu terminu.
Jų veikimas remiasi pinigų srautais: kuponais arba palūkanomis periodiškai mokama už naudojimąsi kapitalu, o pasibaigus terminui grąžinamas pagrindinis dydis. Kainą rinkoje veikia palūkanų normų lygis, emitento kreditingumas, likvidumas ir likęs terminas iki išpirkimo.
Finansuose ši priemonė naudojama kapitalo pritraukimui ir refinansavimui, o investavime – pajamų, rizikos bei trukmės derinimui. Taupymo ar pensinio planavimo kontekste ji dažnai vertinama kaip alternatyva akcijoms dėl aiškesnio grąžos profilio, nors galutinis rezultatas priklauso nuo emitento gebėjimo vykdyti įsipareigojimus.
Ką turite žinoti?
Kreditoriaus statusas
Investuotojas, įsigijęs skolos priemonę, turi reikalavimo teisę emitentui. Šis statusas paprastai suteikia prioritetą prieš akcininkus nemokumo atveju.
Kuponai ir išpirkimo sąlygos
Palūkanos gali būti mokamos periodiškai arba išmokamos vienu kartu kartu su nominalo grąža. Išpirkimo terminas ir išpirkimo tvarka apibrėžia pinigų srautų laiką.
Palūkanų normų poveikis rinkos kainai
Kai palūkanos rinkoje kyla, anksčiau išleistų priemonių kainos paprastai mažėja. Atvirkščias judėjimas dažniausiai taikomas, kai palūkanos krinta.
Kredito rizika
Emitento finansinė būklė lemia įsipareigojimų vykdymo tikimybę. Didesnė rizika rinkoje paprastai kompensuojama didesne palūkanų norma.
Trukmė ir likvidumas
Likęs terminas iki išpirkimo veikia jautrumą palūkanų pokyčiams. Likvidumas lemia, kaip lengvai priemonę galima parduoti rinkoje neatnešant didelių kainos nuokrypių.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Nėra rizikos
Skolos priemonės nėra be rizikos, nes galimas emitento įsipareigojimų nevykdymas. Net ir turint fiksuotą palūkanų dydį, rinkos kaina gali svyruoti.
Grąža visada lygi kuponui
Kuponas yra tik nominalių palūkanų dalis, o reali grąža priklauso nuo pirkimo kainos ir laikymo trukmės. Priemonės kaina rinkoje gali skirtis nuo nominalo.
Visos priemonės vienodos
Skirtingi emitentai, valiutos, terminai ir struktūros sukuria nevienodą rizikos profilį. Vien palūkanų dydis neparodo visos rizikos apimties.
Likvidumas garantuotas
Ne kiekviena skolos priemonė turi aktyvią antrinę rinką. Mažas likvidumas gali apsunkinti pardavimą ir didinti kainos skirtumą tarp pirkimo bei pardavimo.
Rizika identiška visiems emitentams
Valstybių ir įmonių emitentų kreditingumo vertinimai skiriasi. Todėl palūkanų normos skirtumai atspindi skirtingą įsipareigojimų vykdymo tikimybę.