Sertifikatas
Sertifikatas – tai emitento išleistas vertybinis popierius, kuriame suformuluota teisė gauti išmoką pagal iš anksto nustatytas sąlygas. Išmoka gali priklausyti nuo bazinio turto, indeksų ar palūkanų normų pokyčių, tačiau teisinė struktūra visada apibrėžta prospekte.
Ši priemonė veikia kaip sutartinis įsipareigojimas: investuotojo grąžą lemia mokėjimo mechanizmas, terminas ir galimi išankstiniai įvykiai. Dažnai taikomi scenarijai, kai kuponai, dalinės išmokos ar galutinis rezultatas apskaičiuojami pagal formulę, susietą su pasirinktais rodikliais.
Finansų rinkose sertifikatai naudojami pozicijoms į akcijų ar obligacijų riziką, kursų svyravimus ar konkrečius pajamų profilius atkartoti. Asmeniniuose finansuose jie gali papildyti portfelį, kai siekiama struktūruoto pajamų modelio, tačiau kartu svarbi emitento kredito būklė ir likvidumo sąlygos.
Ką turite žinoti?
Teisės į išmoką apibrėžimas
Sutartyje nurodoma, kada ir kaip apskaičiuojama investuotojui tenkanti išmoka. Ji gali būti fiksuota, kintama arba priklausyti nuo bazinio rodiklio raidos.
Baziniai rodikliai ir sąlyginis mokėjimas
Išmoka susiejama su akcijų indeksais, valiutų kursais, palūkanų normomis ar kitais rodikliais. Mokėjimai dažnai priklauso nuo to, ar pasiekiami tam tikri lygiai.
Emitento kredito rizika
Nors išmoka skaičiuojama pagal rinkos rodiklius, galutinį įsipareigojimą vykdo emitentas. Jei emitentas tampa nemokus, investuotojo teisės gali būti įvykdomos nevisiškai.
Likvidumas ir antrinė rinka
Dalis priemonių prekiaujama biržoje, tačiau prekybos apimtis gali būti ribota. Dėl to išėjimo kaina gali skirtis nuo teorinės vertės.
Rinkos kainodara iki termino
Vertė gali kisti dėl palūkanų, nepastovumo ir bazinio turto judėjimo. Kaina biržoje ar per rinkos formuotojus atspindi šiuos veiksnius.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Kad tai tas pats kaip akcija
Akcija suteikia nuosavybės teises į bendrovę. Ši priemonė paprastai yra sutartinė teisė į išmoką pagal emitento sąlygas.
Kad grąža visada garantuota
Išmokos priklausomybė nuo scenarijų reiškia, kad rezultatas gali būti ribotas arba neigiamas. Garantijos, jei jos numatytos, turi būti aiškiai įvardytos dokumentuose.
Kad rinkos riziką pakeičia tik kredito rizika
Be emitento mokumo, išlieka bazinio rodiklio ir rinkos kainodaros įtaka. Net esant stabiliam emitentui, vertė gali smarkiai svyruoti.
Kad kuponai reiškia neribotą pelną
Kupono ar periodinės išmokos dydis dažnai turi viršutines ribas ar sąlyginius apribojimus. Galutinis rezultatas gali neatitikti lūkesčių dėl bazinio turto elgsenos.
Kad ankstyvas pardavimas neturi įtakos
Išpirkimo tvarka ir antrinės rinkos sąlygos lemia realizuojamą kainą. Skirtumai tarp pirkimo ir pardavimo kainų gali sumažinti grąžą.