Sandorio šalies rizika
Sandorio šalies rizika – tai tikimybė, kad sandorio partneris neįvykdys savo įsipareigojimų sutartos finansinės operacijos metu arba po jos. Ji atsiranda tada, kai išmokos ar turto perdavimas priklauso nuo kitos šalies mokumo ir elgsenos.
Ši rizika veikia per mokėjimų nevykdymą, vėlavimus ir netikėtą įsipareigojimų restruktūrizavimą. Vertinant atsižvelgiama į kapitalo pakankamumą, likvidumo profilį, teisinę sutarties struktūrą, užtikrinimo priemones ir tarpusavio įskaitymo galimybes.
Finansuose ji aktuali bankų tarpusavio sandoriuose, išvestinėse priemonėse ir obligacijų sandoriuose, kur atsiskaitymas gali užtrukti. Investuojant ji pasireiškia per riziką, kad tarpininkas ar emitentas nevykdys mokėjimų, o taupymo produktuose – per kontrahento reputaciją ir sutarties apsaugas.
Ką turite žinoti?
Rizikos šaltinis sandorio grandinėje
Sandoris dažnai apima kelis atsiskaitymo etapus, kurių metu viena šalis perduoda vertę anksčiau. Jei vėliau antroji šalis nepajėgia atsiskaityti, nuostoliai atsiranda kaip prarasta arba atidėta išmoka.
Įtaka vertės pokyčiui
Rizika kinta kartu su rinkos kainomis, nes būsimų mokėjimų dydis gali keistis. Todėl praradimo dydis priklauso ne tik nuo nemokumo, bet ir nuo pozicijos vertės tuo metu.
Užtikrinimas ir garantijos
Užstatas (kolateralas), laidavimai ar kitos apsaugos mažina galimą nuostolį, nes suteikia papildomą išieškojimo šaltinį. Efektyvumas priklauso nuo teisinio įgyvendinamumo ir turto likvidumo.
Tarpusavio įskaitymas
Kai sutartyse numatytas įskaitymas, kelių įsipareigojimų nevykdymas gali būti kompensuojamas vienas kitu. Tai sumažina grynąją ekspoziciją partnerio bankroto atveju.
Kredito rodikliai ir sutarties sąlygos
Vertinant naudojami kreditingumo vertinimai, finansiniai rodikliai ir istorinis mokėjimų vykdymas. Sutarties sąlygos, pavyzdžiui, nutraukimo mechanizmai, lemia, kaip greitai galima reaguoti.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Tapatinimas su rinkos rizika
Sandorio šalies rizika nėra vien kainų svyravimų pasekmė. Ji susijusi su partnerio gebėjimu įvykdyti įsipareigojimus, nepriklausomai nuo to, ar rinka juda palankiai.
Manymas, kad įsipareigojimas visada bus įvykdytas
Net ir sutartyse su aiškiais mokėjimo terminais galimas nevykdymas dėl likvidumo trūkumo ar teisinių ginčų. Rizika egzistuoja nuo sutarties sudarymo iki atsiskaitymo pabaigos.
Užstato suvokimas kaip visiškos apsaugos garantija
Užstatas mažina, bet ne panaikina riziką. Galimi nuvertėjimai realizuojant turtą, teisiniai ginčai dėl nuosavybės perdavimo ir operaciniai vėlavimai.
Ignoruojamas atsiskaitymo laikas
Rizika stipriai priklauso nuo atsiskaitymo ciklo, nes per tą laiką viena šalis gali būti „atiduota“ be kompensacijos. Kuo ilgesnis laikotarpis, tuo didesnė ekspozicija.
Manymas, kad rizika aktuali tik išvestinėms priemonėms
Ji pasireiškia ir paprastuose skolos ar vertybinių popierių sandoriuose, kai atsiskaitymas vyksta per tarpininkus. Taip pat svarbi bankų finansavimo operacijose.