Revalvacija
Revalvacija – valiutos kurso korekcija, kai oficialiai nustatomas vietinės valiutos stiprėjimas kitos valiutos ar valiutų krepšelio atžvilgiu. Šis pokytis reiškia, kad už tą pačią užsienio valiutos sumą gaunama mažiau vietinės valiutos vienetų.
Revalvacija taikoma valiutos režimuose, kur centrinis bankas palaiko fiksuotą arba valdomą kursą. Veiksmą paprastai lydi oficialus perskaičiavimo kurso pakeitimas ir rinkos lūkesčių koregavimas. Kadangi kursas keičia santykines kainas, jis veikia importuojamų prekių kainodarą ir bendrą infliacijos dinamiką.
Finansuose ir investavime tai svarbi makroekonominė prielaida: stipresnė valiuta mažina importo kaštus, bet gali spausti eksportuojančių sektorių konkurencingumą. Taupyme tai atsispindi realios perkamosios galios pokyčiuose, ypač asmenims, turintiems įsipareigojimų ar pajamų užsienio valiuta. Akcijų rinkoje valiutos stiprėjimo poveikis dažnai pasireiškia per įmonių pajamų struktūrą ir valiutų rizikos valdymą.
Ką turite žinoti?
Oficialus kurso nustatymas
Revalvacija įvyksta, kai valdžios institucija ar centrinis bankas pakeičia oficialų valiutos perskaičiavimo kursą. Dėl to pasikeičia valiutų santykis, kuriuo remiasi sandoriai ir kainodara.
Ryšys su valiutos režimu
Ji dažniausia siejama su fiksuotu arba valdomu valiutos kursu. Laisvai plaukiojančiame kurse panašūs pokyčiai dažniau laikomi rinkos kurso svyravimais.
Poveikis kainoms ir infliacijai
Stiprėjanti valiuta paprastai mažina importuojamų prekių kainas vietine valiuta. Tai gali mažinti infliacinį spaudimą, jei importo dalis ekonomikoje reikšminga.
Įtaka įmonių pelningumui
Eksportuojančioms įmonėms stipresnė valiuta gali sumažinti pardavimų konkurencingumą. Importuotojams poveikis dažnai palankesnis dėl mažesnių žaliavų ir komponentų kaštų.
Valiutų rizika portfeliuose
Investuotojai, turintys aktyvų ar įsipareigojimų užsienio valiuta, patiria perskaičiavimo efektą. Kurso pokytis keičia grąžą, net jei vietinių kainų dinamika nekinta.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Sutapatinimas su nuvertėjimu
Revalvacija reiškia valiutos stiprėjimą, o ne silpnėjimą. Nuvertėjimas yra priešinga kryptis, kai užsienio valiutos atžvilgiu reikia daugiau vietinės valiutos.
Laikymas vien teoriniu sprendimu
Tai nėra vien apskaitinis perskaičiavimas. Kurso pakeitimas veikia realias kainas, sandorių vertes ir lūkesčius rinkoje.
Manymas, kad poveikis vienodas visiems
Poveikio kryptis priklauso nuo ūkio šakos ir valiutos srautų struktūros. Įmonės su didesne importo dalimi gali gauti kitokį efektą nei eksportuotojai.
Tapatinimas su palūkanų normų pokyčiu
Kurso korekcija nebūtinai kyla iš palūkanų normų sprendimų. Nors makroekonominiai veiksniai gali sutapti, tai skirtingi politikos instrumentai.
Ignoruojamas rinkos prisitaikymas
Po oficialaus kurso pakeitimo rinkos dalyviai perskaičiuoja kainas ir pozicijas. Todėl realus poveikis gali būti nuoseklus, o ne momentinis.