Opcionas (Pasirinkimo sandoris)
Opcionas (Pasirinkimo sandoris) – tai išvestinė finansinė priemonė, suteikianti teisę, bet ne pareigą, ateityje pirkti arba parduoti konkretų turtą už iš anksto nustatytą kainą. Sutartyje apibrėžiami turto tipas, vykdymo kaina, galiojimo terminas ir teisės pobūdis.
Veikimo principas remiasi pasirinkimo kryptimi: pirkimo teisė leidžia pasinaudoti, jei turto kaina tampa palanki, o pardavimo teisė – jei ji krenta. Prekyboje daugiausia naudojamos standartizuotos biržinės sutartys, o kainą lemia dabartinė turto vertė, vykdymo kainos atstumas, laikotarpis iki termino pabaigos ir kintamumo lūkesčiai.
Finansų rinkose ši priemonė taikoma rizikos valdymui, pozicijų apsidraudimui ir strategijų formavimui aplink akcijas bei indeksus. Taupymo ir ilgalaikio investavimo kontekste ji dažnai naudojama kaip priemonė sąlyginiams mokėjimams struktūruoti, tačiau reikalauja supratimo apie galimus nuostolius ir likvidumo sąlygas.
Ką turite žinoti?
Teisė vietoje įsipareigojimo
Sutartis suteikia pasirinkimo galimybę, o ne privalomą veiksmą. Dėl to sprendimas pasinaudoti priklauso nuo kainos pokyčio iki termino pabaigos.
Vykdymo kaina ir terminas
Vykdymo kaina (strike) nustato sandorio kainą ateityje. Galiojimo terminas apibrėžia laiką, per kurį sprendimas gali būti priimtas.
Pirkimo ir pardavimo tipai
Pirkimo teisė (call) naudinga, kai bazinio turto vertė kyla. Pardavimo teisė (put) aktuali, kai vertė krenta.
Premiumo vaidmuo
Už teisę įsigyjama arba parduodama sutartis, o sandorio kaina vadinama premija. Ji veikia kaip išankstinis mokėjimas ir atspindi riziką bei laiką.
Kintamumo įtaka kainodarai
Opciono vertė jautriai reaguoja į numatomą kainų svyravimų dydį. Kuo didesnis kintamumo lūkesčių lygis, tuo dažnai didesnė premija.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Kad tai tas pats, kas akcijų pirkimas
Ši priemonė nesuteikia tiesioginės nuosavybės teisės į akcijas. Ji suteikia sąlyginę teisę ar įsipareigojimą pagal sutarties sąlygas.
Kad nuostoliai visada riboti
Teisės turėtojui rizika dažnai siejama su sumokėta premija. Tačiau įsipareigojimų prisiėmėjui galimi nuostoliai gali būti žymiai didesni, priklausomai nuo strategijos.
Kad sprendimas priimamas bet kada
Daugelyje sutarčių galiojimo struktūra riboja kada galima pasinaudoti. Amerikietiškos ir europietiškos formos skiriasi vykdymo laiku.
Kad kaina priklauso tik nuo bazinio turto
Vertę veikia ne tik turto lygis, bet ir laikas iki termino pabaigos bei kintamumo prognozės. Laiko slinkimas paprastai mažina sutarties vertę, jei kiti veiksniai nekinta.
Kad apsidraudimas garantuoja pelną
Apsidraudimo tikslas – sumažinti nepalankaus judėjimo poveikį. Jis gali sumažinti ir galimą pelną, nes sąlygos formuojamos mainais į premiją.