Obligacijos
Obligacijos – tai skolos vertybiniai popieriai, kuriais investuotojas suteikia lėšas emitentui. Emitentas įsipareigoja nustatytu grafiku mokėti palūkanas ir grąžinti nominalią vertę suėjus terminui.
Jų kainai įtaką daro palūkanų normų pokyčiai, emitento kreditingumas ir likvidumas rinkoje. Obligacijų grąža priklauso nuo kupono dydžio, išpirkimo termino bei pirkimo kainos, o rizika pasireiškia nevykdant įsipareigojimų arba išpirkimo vertės svyravimu.
Lietuvos pensijų kaupimo sistemoje obligacijos naudojamos II ir III pakopos fonduose kaip portfelio dalis. Jų tikslas – stabilizuoti pajamų srautą ir valdyti turto paskirstymą tarp skirtingų rizikos klasių.
Ką turite žinoti?
Emitento įsipareigojimai
Obligacijose apibrėžiamas emitento vaidmuo ir atsiskaitymo sąlygos. Paprastai numatomas kuponas ir nominalios vertės grąžinimas suėjus terminui.
Palūkanų normų poveikis kainai
Kai rinkoje palūkanos didėja, anksčiau išleistų obligacijų kaina paprastai krinta. Atitinkamai mažėjant palūkanoms, jų rinkos vertė dažniau kyla.
Kredito rizika
Emitento gebėjimas vykdyti mokėjimus lemia kredito riziką. Ji vertinama pagal finansinę būklę, įsiskolinimo lygį ir sąlygų patikimumą.
Trukmė ir jautrumas
Obligacijų terminas bei trukmės rodikliai nusako jautrumą palūkanų pokyčiams. Ilgesnio termino vertybiniai popieriai paprastai svyruoja labiau.
Vaidmuo pensijų fonduose
II ir III pakopos fonduose obligacijos sudaro konservatyvesnę portfelio dalį. Jos padeda formuoti subalansuotą pajamų ir rizikos profilį.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Obligacijos visada garantuoja pelną
Obligacijų kaina rinkoje gali svyruoti, todėl pelnas nėra vienareikšmiškai garantuotas. Net ir turint kuponą, galimas nuostolis parduodant iki išpirkimo.
Kuponas atspindi tikrąją grąžą
Kuponas parodo mokėjimą pagal nominalią vertę, bet ne visada sutampa su faktine grąža. Ji priklauso nuo pirkimo kainos ir išpirkimo sąlygų.
Kredito rizika neegzistuoja
Emitentas gali nevykdyti įsipareigojimų, o tai sukelia nuostolių tikimybę. Todėl kreditingumas yra esminis vertinimo veiksnys.
Visos obligacijos vienodos
Skiriasi emitentų tipai, terminai, kuponų struktūros ir išpirkimo tvarka. Dėl to jų rizikos ir jautrumo veiksniai nevienodi.
Obligacijos neturi įtakos infliacijai
Jei infliacija viršija palūkanų lygį, realioji grąža gali mažėti. Todėl infliacijos dinamika veikia obligacijų perkamosios galios rezultatą.