Laukiama grąža
Laukiama grąža – tai tikėtina investicijos vertės pokyčio dalis per apibrėžtą laikotarpį. Ji išreiškiama procentais ir apibendrina įvairių rezultatų tikimybes vienu skaičiumi.
Ji apskaičiuojama kaip rezultatų verčių svertinis vidurkis, taikant kiekvienam scenarijui atitinkamą tikimybę. Praktikoje tai gali būti istoriniais duomenimis paremtas įverčio metodas arba modeliuota projekcija, priklausanti nuo prielaidų.
Finansuose ši metrika naudojama vertinant portfelio sudėtį, rizikos ir galimo pelno santykį bei tikintis turto augimo tempų. Taupyme ir investavime ji padeda sulyginti skirtingas alternatyvas pagal jų tikėtiną rezultatą, nors realūs rezultatai gali nukrypti dėl rinkos svyravimų.
Ką turite žinoti?
Svertinis vidurkis
Tikėtini rezultatai sujungiami proporcingai jų tikimybei. Taip gaunamas vienas skaičius, atspindintis vidutinę kryptį per laikotarpį.
Tikimybės prielaidos
Įverčio kokybė priklauso nuo to, kaip nustatomos scenarijų tikimybės. Jos gali būti gaunamos iš istorinių dažnių arba iš modelio projekcijų.
Istorinė ir prognozinė metrika
Istorinis skaičiavimas remiasi praeities duomenimis, o prognozinis – ateities scenarijais. Abiem atvejais rezultatas yra įvertis, ne garantuotas rezultatas.
Ryšys su dispersija
Didelė laukiamo rezultato dispersija reiškia platesnį galimų rezultatų spektrą. Todėl vien tik vidurkis neatskleidžia rizikos dydžio.
Portfelio palyginimas
Laukiamo rezultato skaičius naudojamas lyginant turto klases ar priemones. Portfeliuose jis dažnai derinamas su koreliacijomis tarp aktyvų.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Tai nėra garantuotas pelnas
Tikėtinas procentas nėra pažadas, kad investicija pasieks būtent šį rezultatą. Realūs rezultatai priklauso nuo faktinių rinkos sąlygų ir įvykių.
Vidurkis neparodo svyravimo
Du aktyvai gali turėti panašų vidurkį, bet labai skirtis pagal rezultatų išsibarstymą. Todėl būtina vertinti ir rizikos rodiklius.
Netikslūs scenarijai iškreipia skaičių
Jei tikimybės nustatomos remiantis netinkamomis prielaidomis, svertinis vidurkis tampa klaidinantis. Modelio struktūra ir duomenų pasirinkimas turi lemiamą įtaką.
Ignoruojamas laikotarpis
Laukiamas procentas priklauso nuo apibrėžto periodo, pavyzdžiui, metų ar kelių metų. Skaičiai skirtingiems laikotarpiams nėra tiesiogiai palyginami.
Nepaisoma kaštų ir mokesčių
Bendra investavimo grąža gali skirtis nuo apskaičiuotos projekcijos, jei neįtraukiami mokesčiai. Sandorių kaštai, valdymo mokesčiai ir mokesčiai nuo pajamų mažina galutinį rezultatą.