Kredito rizika
Kredito rizika – tai tikimybė, kad skolininkas nevykdys sutartinių įsipareigojimų arba juos vykdys iš dalies. Ji apima ir pagrindinės sumos negrąžinimą, ir palūkanų nemokėjimą nustatytais terminais. Tokia rizika būdinga bet kuriai finansinei pozicijai, kur pinigai išmokami tikintis grąžos iš konkretaus mokėtojo.
Kredito rizikos matavimas remiasi skolininko gebėjimu mokėti, finansine būkle ir įsipareigojimų struktūra. Sprendimuose naudojami nuostolių modeliai, tikimybiniai scenarijai bei rinkos rodikliai, tokie kaip kredito marža. Praktikoje rizika valdoma per limitus, užtikrinimo priemones, sandorio sąlygas ir diversifikaciją tarp skolininkų.
Finansuose ši rizika tiesiogiai veikia palūkanų dydį, obligacijų kainas ir bankų kapitalo poreikį. Investuojant ji pasireiškia per skirtingų emitentų skolos vertybinių popierių kainodaros skirtumus, o taupyme – per finansinių produktų, susijusių su skolininkų įsipareigojimais, pasirinkimą. Asmeninių finansų lygmenyje ji svarbi vertinant paskolas, kredito linijas ir bet kokį įsipareigojimą, kur grąža priklauso nuo mokėtojo mokumo.
Ką turite žinoti?
Įsipareigojimų nevykdymo kanalas
Kredito rizika realizuojasi, kai skolininkas nesugeba sumokėti pagal sutartį. Nuostoliai gali atsirasti dėl vėlavimo, dalinio mokėjimo ar visiško įsipareigojimo nevykdymo.
Nuostolių logika: tikimybė ir dydis
Vertinant kaupiami du komponentai: įvykio tikimybė ir galimų nuostolių mastas. Nuostolių dydį lemia užtikrinimas, prioritetas atsiskaitymuose ir turto likvidumas.
Rinkos signalai per kainodarą
Skolininko rizikingumas atsispindi obligacijų pajamingume ir kredito maržose. Didėjant neapibrėžtumui, rinkos dalyviai reikalauja didesnės kompensacijos.
Valdymas limitais ir sąlygomis
Institucijos taiko sandorių limitus pagal skolininko reitingą ir vidines vertinimo sistemas. Sąlygos, tokios kaip kovenantai, gali sumažinti riziką stebint mokumą.
Diversifikacijos vaidmuo
Skirstant lėšas tarp skirtingų skolininkų mažėja vieno emitento poveikis portfeliui. Diversifikacija veikia tik tada, kai rizikos veiksniai nėra tarpusavyje stipriai susiję.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Tapatinimas su rinkos svyravimais
Kredito rizika nėra vien tik kainų svyravimas rinkoje. Ji susijusi su galimu sutartinių mokėjimų neįvykdymu, o ne su laikinu vertės pokyčiu.
Užtikrinimo suvokimas kaip absoliuti apsauga
Užtikrinimas sumažina nuostolių tikimybę, bet negarantuoja pilno atgavimo. Turto realizavimo laikas ir kaina gali reikšmingai paveikti galutinį rezultatą.
Reitingų laikymas vieninteliu rodikliu
Kredito reitingai pateikia informacijos santrauką, tačiau neaprėpia visų specifinių sandorio sąlygų. Reitingo pokyčiai gali vėluoti, o rinkos suvokimas gali skirtis.
Manymas, kad trumpas terminas visada sumažina riziką
Trumpesnė trukmė mažina laiką, per kurį gali įvykti nevykdymas. Tačiau rizika gali išlikti, jei skolininko mokumas jau silpnas arba sandoris turi ypatingų sąlygų.
Ignoruojamas likvidumo poveikis nuostoliams
Net ir esant iš dalies atgautinai sumai, likvidumo trūkumas gali didinti faktinius nuostolius. Tai ypač aktualu, kai reikia parduoti pozicijas prastomis rinkos sąlygomis.