Fjūčeris
Fjūčeris – išvestinė finansinė priemonė, įpareigojanti ateityje pirkti arba parduoti nurodytą turtą nustatyta kaina ir data. Dažniausiai sutarties objektas būna finansinis indeksas, valiuta, žaliava ar palūkanų instrumentas. Fjūčeriai standartizuojami biržoje, todėl jų likvidumas priklauso nuo prekybos apimties ir skaidrumo.
Fjūčeris veikia per kainos susiejimą su ateities lūkesčiais. Sutartyje apibrėžiamas kiekis, pristatymo ar atsiskaitymo būdas, galiojimo pabaiga ir minimalūs kainos žingsniai. Kasdien atliekamas vertės perskaičiavimas pagal rinkos kainą, o tai lemia maržos reikalavimus ir galimus nuostolius ar pelną iki termino.
Finansuose fjūčeriai naudojami rizikai valdyti, pavyzdžiui, apsidraudžiant nuo kainų ar palūkanų svyravimų. Investavime jie gali suteikti svertą, nes pozicijai paprastai pakanka užstato, o galutinė grąža priklauso nuo kainos judėjimo iki galiojimo. Taupymo kontekste ši priemonė dažniausiai taikoma ne kaip ilgalaikis kaupimo instrumentas, o kaip trumpesnio laikotarpio pozicijų valdymo įrankis.
Ką turite žinoti?
Standartizuota sutartis biržoje
Fjūčerio sąlygos yra nustatomos biržos specifikacijoje: turto rūšis, kiekis, terminas ir atsiskaitymo taisyklės. Dėl vienodumo lengviau palyginti kainas ir sudaryti sandorius rinkos dalyviams.
Marža ir dieninis perskaičiavimas
Pozicijos atidarymui paprastai taikomas užstatas, vadinamas marža. Vėliau rezultatas perskaičiuojamas kasdien, todėl nuostoliai gali būti padengiami papildomais įnašais.
Ateities kaina ir lūkesčiai
Ateities kaina atspindi rinkos prognozes dėl pagrindinio turto judėjimo. Ji gali skirtis nuo neatidėliotinos kainos dėl palūkanų, laikymo kaštų ir rizikos vertinimo.
Pristatymo ir grynųjų atsiskaitymo variantai
Kai kurių sutarčių terminas baigiasi fiziniu pristatymu, kitų – grynųjų pinigų atsiskaitymu. Pasirinktas mechanizmas veikia likvidumo profilį ir sandorio užbaigimo eigą.
Pozicijos uždarymas prieš terminą
Dauguma dalyvių poziciją uždaro iki galiojimo, sudarydami priešingos krypties sandorį. Taip sumažinamas pristatymo poreikis ir valdoma rizika pagal rinkos sąlygas.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Tai tas pats, kas akcijų pirkimas
Fjūčeris nėra nuosavybės vertybinis popierius. Jis suteikia įsipareigojimą ateityje sudaryti sandorį, todėl pinigų srautas priklauso nuo kainų skirtumo, o ne nuo dividendų.
Pelno garantija dėl sverto
Svertas padidina ir galimą pelną, ir galimus nuostolius. Dėl dieninio vertės perskaičiavimo nepalankus judėjimas gali greitai išeikvoti užstatą.
Užstatas yra galutinis nuostolis
Marža yra laikina pozicijos sąlyga, o ne fiksuotas limitas. Blogėjant rinkai gali atsirasti papildomi įnašų reikalavimai, o tai didina finansinę riziką.
Vienoda rizika visiems terminams
Rizikos pobūdis priklauso nuo pasirinkto termino ir pagrindinio turto savybių. Kainos svyravimai skirtinguose perioduose gali būti nevienodi, todėl rezultato pasiskirstymas kinta.
Nepriklausomumas nuo rinkos likvidumo
Likvidumas veikia sandorio vykdymo kainą ir uždarymo galimybes. Mažesnė apimtis gali didinti skirtumą tarp pirkimo ir pardavimo kainų bei didinti slippage riziką.