Baimės indeksas (VIX)
Baimės indeksas (VIX) – tai rinkos nepastovumo rodiklis, dažnai laikomas investuotojų nerimo matu. Jis išreiškia tikėtiną akcijų indekso svyravimų mastą artimiausiu laikotarpiu, remiantis pasirinkimo sandorių (opcionų) kainomis.
Skaičiavimas grindžiamas opcionų įmokomis ir jų implikuotu nepastovumu, o duomenys apibendrinami į vieną skaitinę reikšmę. Rodiklis paprastai kyla, kai didėja paklausą rizikos draudimui ir mažėja tikėjimas stabilumu, bei krinta, kai rinkos dalyviai tikisi mažesnių judesių.
Finansuose jis naudojamas kaip greitas signalas apie streso lygį akcijų rinkose, taip pat kaip palyginimo etalonas portfelių valdyme. Taupymo ir pensijų sprendimuose šis rodiklis dažniausiai pasitelkiamas netiesiogiai, vertinant rinkos sąlygų rizikingumą ir galimą turto vertės svyravimą.
Ką turite žinoti?
Kas matuojama
Rodiklis atspindi numatomą akcijų indekso nepastovumą, išvestą iš opcionų kainų. Jo paskirtis – apibendrinti rinkos lūkesčius dėl būsimų svyravimų.
Duomenų šaltinis
Skaičiavimui naudojamos pasirinkimo sandorių įmokos, kurios atspindi rinkos kainuojamą riziką. Tai leidžia rodikliui reaguoti į naują informaciją greičiau nei dauguma fundamentinių rodiklių.
Interpretavimas pagal lygį
Aukštesnė reikšmė paprastai reiškia didesnę numatomą nepastovumo riziką. Žemesnės reikšmės siejamos su mažesniais rinkos judesiais.
Laiko horizontas
Rodiklis orientuotas į artimiausią ateities laikotarpį, kurį atspindi pasirinkimo sandorių struktūra. Dėl to jis dažnai kinta kartu su trumpalaikėmis rinkos nuotaikomis.
Naudojimas rinkos kontekste
Jis pasitelkiamas kaip nuotaikų ir rizikos kainodaros barometras. Su juo koreliuoja investuotojų elgesys, pavyzdžiui, aktyvesnė apsidraudimo paklausa.
Klaidos, kurios siejamos su šiuo terminu
Tai nėra tiesioginė akcijų krypties prognozė
Rodiklis neparodo, ar rinka kils, ar kris. Jis matuoja svyravimų tikėtiną mastą, todėl kryptis ir nepastovumas yra atskiri dalykai.
Negalima jo sutapatinti su vien tik „krizių“ rodikliu
Aukšti lygiai gali atsirasti ir dėl specifinių įvykių, ir dėl įprastų rinkos perskirstymų. Rodiklis apibūdina nepastovumo lūkesčius, o ne tik išskirtines katastrofas.
Nesuteikia garantuoto signalų tikslumo
Rodiklio pokyčiai gali būti greiti, tačiau jų interpretavimas priklauso nuo konteksto. Vienas skaičius nepaaiškina priežasčių, kodėl nepastovumas keičiasi.
Nėra tiesioginio ryšio su vien tik obligacijomis
Nors rizikos nuotaikos veikia platesnes rinkas, rodiklis tiesiogiai atspindi akcijų indekso opcionų kainodarą. Todėl jo reikšmė negali būti laikoma obligacijų rizikos ekvivalentu.
Nekorektiška laikyti jį portfelio rizikos suma
Rodiklis nėra portfelio nepastovumo apskaičiavimo pakaitalas. Portfelio rezultatai priklauso nuo turto sudėties, koreliacijų ir valdymo sprendimų.